上周，國內鋼材市場價格表現出探底回升的態勢，整體價格仍有小幅下跌。周初，在期貨大幅走低的打壓以及宏觀政策偏空的背景下，鋼價維持回落態勢，市場成交不暢，貿易商出貨困難，鋼價節節下跌。及至周中，唐山地區鋼坯價格大幅推高，暴漲50元/噸，且期貨盤面在鐵礦石探底反彈的刺激下，鋼材現貨價格明顯回暖，部分中間商入市操作，成交回升，市場出現封盤惜售的情況?？偟膩碚f，上周鋼價雖然在后半周大幅推高，但仍未能達到節后水平，且市場在連續上漲后，成交狀況出現一定程度下滑。
截至3月15日，上海地區Ф8mmHRB400盤螺成交價格為2340元/噸，較前一周末基本持平;Ф6.5mmHPB300高線成交價格為2300元/噸，較前一周末基本持平;Ф20mmHRB400螺紋鋼成交價格為2180元/噸，較前一周末上漲30元/噸;5.5*1500普碳熱卷成交價格為2460元/噸，較前一周末下跌40元/噸;1.0*1250普冷板成交價格為3320元/噸，較前一周末下跌60元/噸。
目前，市場整體基本面仍然偏空，短暫的反彈受限于需求和成交的薄弱。同時，在高庫存的壓制以及獲利資源高位拋貨的壓力下，鋼價上漲的持續性難以確定，基礎不牢。就現階段的市場而言，筆者認為短期內，部分漲速過快的品種有沖高回落的風險：
一方面，原料價格仍然面臨較大的下行壓力，市場信心不足。近期，由于鋼廠訂單情況裝好，復產增多，提升對礦石、鋼坯等原料的采購，促使礦石、鋼坯等價格止跌反彈，進而影響成材價格，尤其是建材價格大舉上漲。但是，市場壓力仍存，三大礦山今年仍有擴產計劃，鋼坯庫存高企，供強需弱的局面未見明顯改善。同時，周末，唐山鋼坯出現反彈中斷，小幅下跌，可見市場信心不足，采購偏向謹慎。
另一方面，現貨庫存居高不下，獲利資源高位套現。國內鋼材庫存在上周繼續保持上升態勢，其中建筑鋼材、熱軋板卷以及中厚板等主要鋼材品種庫存仍然處于較快的增長狀態。同時，最新公布的經濟數據，不甚理想，宏觀經濟仍然處于下行通道，在后市預期不佳以及資金緊張的壓力下，貿易商挺價推高意愿難以持久。另外，前期部分低價資源已然獲利頗豐，貿易商存在高位套現，落袋為安的可能。
總的來說，在正月十五后，市場需求集中釋放，促進鋼價止跌反彈，但漲速過快，必然導致需求觀望，一旦成交受阻，鋼價或將轉入跌勢。
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上周建筑鋼材庫存繼續攀升，其中螺紋鋼、盤螺庫存上升較為明顯，線材庫存有所下降。上周天氣晴好，工地相繼開工，需求復蘇明顯，監測的滬終端線螺采購量較前一周大幅增長53.4%。縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為800.78萬噸，減少2.82萬噸，降幅為0.35%;線材庫存量為207.75萬噸，減少2.3萬噸，降幅為1.09%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1606.28萬噸，減少6.32萬噸，降幅為0.39%?？傮w來看，全國鋼材庫存量在連續增倉八周之后，上周開始轉入下降通道，目前的市場庫存較去年同期下降20.69%。相對于往年春節后4-5周庫存才出現下降，今年庫存的春節后第三周就出現下降，顯示在鋼廠產量低位及出口量增多的情況下，市場真實需求一旦啟動，社會庫存就轉入下降趨勢，低庫存將為后期鋼價在低位回升創造有利條件。
1-2月工業、投資、消費數據全部超市場預期下滑，預示著經濟新年開局面臨較大壓力。1-2月規模以上工業增加值同比增長6.8%，創下2009年6月以來的新低，遠低于7.7%的預期，也遠低于去年12月7.9%的增速。社會消費品零售總額上漲10.7%，同樣不及11.6%的預期。而固定資產投資則同比增長13.9%，低于15%的預期，創下2001年以來新低。而與國內建筑鋼材需求關聯最為密切的房地產相關數據也表現相當疲弱，1-2月，全國房地產開發投資同比名義增長10.4%，較去年全年回落0.1個百分點。1-2月房地產開發企業土地購置面積同比下降31.7%，土地成交價款同比下降30.2%;全國商品房銷售面積同比下降16.3%，商品房銷售額同比下降15.8%，超過了去年12月6.3%的降幅。前兩月經濟數據的超預期下滑值得擔憂，預計一季度GDP增速可能跌破7%，這使得寬松政策加碼的可能性再度加大。3月15日國務院總理李克強在記者招待會上表示，如果經濟增速放緩影響到就業，那么中國將加大定向調控力度，政府“工具箱”里的工具還比較多。預計二季度很可能將成為刺激政策出臺的密集期。
據國家統計局數據，2015年1-2月全國粗鋼產量13053萬噸，同比降1.5%;1-2月全國粗鋼日均產量221.2萬噸，較去年12月份增長0.72%。1-2月份我國鋼材產量16807萬噸，同比增長2.1%;1-2月全國鋼材日均產量284.9萬噸，較去年12月份下降10.07%?？傮w看，今年前兩個月我國粗鋼及鋼材產量仍維持在低位運行，鋼廠減產檢修范圍擴大。而隨著《新環保法》的正式施行以及監管力度的加大，近期鋼鐵行業已開始首當其沖受到壓力。2月25日，華東環保督查中心對山東省臨沂市主要領導進行了約談，約談后整個臨沂地區57家企業由于環保不達標而被下令限期整改，其中近10家鋼鐵公司都被限令停產。3月上旬，濟南市環保局對山東閩源鋼鐵有限公司違法排污行為實施按日計罰，處以150萬元罰款，這是自新《環保法》實施以來處罰額度最高的環境案件，也是濟南史上開出的最大的一張環保罰單。李克強總理在兩會記者會上表示，今年治理環境問題的要害就是要嚴格執行新出臺的《環境保護法》，對違法違規排放的企業，不論是什么樣的企業，堅決依法追究，甚至要讓那些偷排偷放的企業承受付不起的代價。隨著《新環保法》的嚴格執行，將在很大程度上抑制國內鋼鐵企業產能釋放，并提高環保成本，長遠來看對鋼價走勢將形成正面影響。
綜合來看，隨著天氣回暖工地開工增多，國內建筑鋼材市場逐步進入傳統消費旺季，而受成本及環保制約，鋼鐵企業產能釋放將受到抑制，國內市場供需關系有望得到階段性改善。短期國內鋼價或將呈穩中偏強走勢。